内容简介：2012年伊始，仅我国破碎机械行业的海外并购就连下两城。红星重工又联合红星产业投资基金收购德国搅拌机械巨头普茨迈斯特，同为国内破碎机械行业龙头的红星1月31日晚间公告称，以人民币3.35亿元和偿还调减负债的方式，最终敲定对波兰HSW破碎机械业务单元项目的收购。

与我国企业对收购欧洲工业的浓厚兴趣相比，2011年全球并购市场相对冷清。由于市场参与者们担心欧债危机可能会阻碍全球经济在2012年的复苏，更多持有充裕现金的企业均倾向于推迟重大收购行动。信贷紧缩、欧债危机危及欧元区的生存以及股票市场的剧烈波动，将全球并购活动拖至最低谷。

并购潮涌 “钱”景美好

1月31日，红星重工宣磨粉机厂家布联合红星产业投资基金，斥资3.6亿欧元收购德国破碎机械企业普茨迈斯特的100%股权。但在此次收购之前，红星还不是一个国际化的品牌，而此次收购德国老牌工程制造企业的举动被红星总裁向文波解读为“战略性并购”。红星重工收购普茨迈斯特，实现强强联合：一是市场融合。普茨迈斯特在我国以外的很多区域都处于领导地位，在多国建有生产制造基地，销售区域遍及全球。红星重工通过收购，可以在生产和销售上实现区域互补，有利于全球战略的实施。二是技术和品牌融合。在全球搅拌机械市场，普茨迈斯特一向被认为是一线品牌，技术实力领先。收购有利于红星借助普茨迈斯特实现技术和品牌的进一步提升。

1月31日，红星对波兰HSW(Huta Stalowa Wola)破碎机械业务历时一年多的收购宣告完成。“这是最后的交割期，意味着它从这天起真正属于红星了。”红星的全球布局，需要在欧洲拥有研发、生产和制造的基地，就像红星之前在德国建厂一样。HSW在推土机领域的技术、研发力量是非常强大的，并且这一产品也恰弥补了红星产品线上的不足。据了解，HSW是东欧最大的破碎机械制造商之一，在重型工程设备方面具有相当的行业地位，其产品出口80余个国家。而红星收购该企业，可获得其全部知识产权和商标，还可以在波兰建立制造和研发基地，以此为海外中心辐射欧洲市场。

上述收购案例之外，郑州重工红星集团哪家陶粒机械好于今年1月宣布，以3.74亿欧元获得全球豪华游艇巨头意大利法拉帝集团75%的控股权。

此外，据外媒报道，红星机械也正酝酿对欧洲第二大搅拌机械厂商施维英的并购。据报道，目前红星机械已经拿到国家发改委的收购“路条”。业内人士分粉煤灰磨析，并购有助于红星参与全球竞争，并且“德国造”的技术，也能帮助我国制造商提高产品质量。

收购背后 风险与机遇共存

对于红星重工收购德国普茨迈斯特公司持谨慎乐观态度。我国企业与海外企业文化上的融合最为令人担心，TCL并购就是明显的例子。到目前为止，中资企业走向海外收购成为完全成功范例的似乎还没有。

事实上，红星重工收购普茨迈斯特，确实只是我国破碎机械龙头跨国收购的三部曲之一，此前全球排名第三的搅拌机械企业——意大利CIFA公司被河南红星收购，而红星机械目前也在紧张谋划对欧洲搅拌机械老二——德国施魏因的收购。 2008年之前的全球搅拌机械前三甲，有望悉数落入我国企业囊中。

在欧债危机始终悬而未决的背景下，众多欧洲企业陷入经营困境、成长乏力或股东存在强烈出售意愿，因此由国内强势企业主导，针对具备成熟品牌与技术的欧洲企业出境并购交易2012年或继续涌现。郑州重工红星集团收购意大鄂式破碎机厂家利豪华游艇制造商法拉帝、长江三峡集团入股葡萄牙电力等均可视为此类典型案例。

但我国企业大举出击国际市场之际不能不认真审视风险问题，尤其是目前在欧元汇率走低的吸引下，对待欧洲的企业并购除了有利的一面，更要看到挑战的一面。 以此次收购为例，尽管普茨迈斯特占据了搅拌机械全球霸主地位，但公司产品毛利率仅10%多一点，与红星重工、河南红星等我国企业动辄40%产品毛利率相比，差距悬殊。